物价上涨还没完! 前瞻性通胀指标1月反弹

劳工统计局（BLS）周四发布的报告显示，衡量批发价格水平的生产者价格指数(PPI)1月环比上涨0.7%，创下去年夏季以来的最大涨幅，进一步证明通胀具有粘性且不太可能迅速下降，华尔街经济学家此前预估增长0.4%.

剔除食品和能源的核心PPI环比上涨0.5%，高于预期的0.3%；剔除贸易服务的核心PPI环比上涨0.6%，也高于预期的0.2%.

在12个月的基础上，总体PPI增长6%，仍处于高位，但远低于2022年3月11.6%的峰值。

PPI上涨是在能源成本上涨5%但食品价格下降1%的情况下出现的。商品最终需求指数攀升1.2%，为去年6月以来的最大单月涨幅，其中约三分之一是汽油价格上涨6.2%所致。

与此同时，服务指数上涨0.4%，受最终需求服务价格上涨0.6%的推动，其中扣除了贸易、运输和仓储。另一个重要因素来自医院门诊护理指数增长的1.4%.

消息发布后市场下跌，道琼斯工业平均指数期货下跌约200点。

虽然PPI不像其他一些通胀指标那样受到密切关注，但它是一项前瞻性指标，能够根据它来预测最终到达消费者手中的商品和服务价格。最新报告表明，价格上涨的压力仍然很大。

PPI上涨恰逢1月份消费者价格指数（CPI）上涨0.5%，该指数衡量消费者为商品和服务支付的价格。这些指标表明，尽管通胀在2022年结束时似乎正在消退，但它在新的一年开始时却出现了反弹。

经济学家将1月份通胀上升主要归因于一些季节性因素，以及前几个月更温和价格上涨的回调，反常的暖冬也可能起到了一定的作用。

持续的通胀迫使联储会提高利率以试图控制价格，但该策略也增加了2023年经济衰退的风险。更高的借贷成本抑制了消费者和企业支出。

摩根士丹利全球投资办公室资产建模主管洛文加特（Mike Loewengart）表示：“本周的两个通胀数据都表明通胀具有粘性，而且这场斗争还没有结束。”

他指出：“最重要的是，投资者应该认识到通胀可能不会像许多人希望的那样迅速回到正常水平，随之而来的可能是更多的（市场）波动。”

市场目前预计，联储将在未来两次会议上批准加息25个基点，然后停下来评估货币政策举措对通胀、劳动力市场和整体经济增长的影响。