富人開始削減開支儲蓄現金了 經濟寒冬真的要來？

富人已開始削減從豪宅到珠寶等所有方面的開支，引發了人們對從經濟巔峰開始緩步衰退的擔憂。與此同時，富人的儲蓄也爆發性增長，在過去兩年里翻了一倍多，這表明富人正在囤積現金。

從豪宅到經典款古董汽車和藝術品，美國經濟中目前最薄弱的部分竟然出現在這些最頂級的消費品。雖然中產階級和更廣泛的消費者的支出繼續擴大，但經濟學家表示，富人消費的突然回落可能會逐漸下降到其他經濟體，並進一步拖累經濟增長。

奢侈房地產正處於金融危機以來最糟糕的一年，曼哈頓這樣的高價市場連續六個季度出現銷售下滑。根據Redfin的數據，第二季度美國房屋銷售價格為150萬元或以上的房屋銷售額下降了5％。未售出的豪宅和頂層公寓堆積在全國各地的樓市，特別是在豪華的度假小鎮，在科羅拉多州的阿斯彭和紐約的漢普頓擁有近三年的豪華房源供應量。

零售商們的表現也不佳，著名的Barney正申請破產，Nordstrom連續三個季度收入下降。與此同時，為日常消費者提供服務的沃爾瑪和Target的業績強於預期的流量和增長。

在本月的大型圓石灘（Pebble Beach）汽車拍賣會上，最昂貴的汽車也並不好銷。只有不到一半的100萬元或更高售價的汽車能夠成交。但價格低於75,000元的汽車銷售很快，許多遠遠高於他們的估計。

在2019年上半年，藝術品拍賣銷售額多年來首次下降。蘇富比的銷售額下降了10％，佳士得的拍賣銷售額比一年前下降了22％。

高端經濟的一部分仍然保持堅挺，比如從豪華新車銷售到瑞士手錶和時尚品。然而，最近的數據顯示美國富人開始捂住他們的錢包。如果他們的支出進一步下降，更廣泛的經濟可能會開始感受到下滑。穆迪分析公司首席經濟學家贊迪（Mark Zandi）表示，收入最高的10％富人占所有消費支出的近一半。但他們的支出在過去兩年中有所下降，而中產階級的支出卻在加速增長。

「如果高收入消費者的支出進一步減少，那將對經濟擴張構成重大威脅，」贊迪說。
富人的儲蓄也爆發了，在過去兩年里翻了一倍多，這表明富人正在囤積現金。中等收入者，或收入區間位於人口的40％至89.9％的人，已經在很大程度上彌補了富人的支出不足。

「如果就業增長進一步放緩，失業率將開始上升，（中等收入者）會開始緊縮支出，導致經濟下滑，」贊迪說。

據分析導致這個現象有兩個主要原因：市場波動和全球增長放緩。前10％的富人擁有美國超過80％的股票，因此他們對最近的股票和債券波動更為敏感。

此外，由於許多富人還在海外開展業務或擁有在國外開展業務的公司，因此他們已成為全球經濟風暴的預警系統。

然而，中產階級消費者正受到強勁就業和相對穩定的住房市場的推動。美國經濟晴雨表十多年來一直由富人定義，他們從增長中獲益最高並推動支出，這一模式現在已經出現了翻天覆地的變化。現在，主流消費群正在蓬勃發展，而投資者階層正在發出經濟衰退的信號。富人仍有足夠的財富可供他們消費，但是，在頂層的支出是由信心和確定性驅動的。而現在，他們在全球股市和貿易戰中都找不到任何這樣的信心。

據CNBC報道，基準30年期美國國債的利率在周三跌至新的歷史低點，使得美債收益率「倒掛」更加嚴重。這是由於固定收益投資者繼續押注溫和的通脹和全球增長放緩。周三早盤30年期美債收益率跌至1.907%，打破8月早些時候創下的1.916%歷史新低。30年期利率後來從那些低點回升至1.916%，但仍然低於期限較短的美債收益率，如3個月和1個月期的美債。

債券投資者將10年期美債收益率低於2年期美債收益率視作一個值得注意的衰退信號。這一不尋常的現象在於，債券持有人能在短期內獲得被長期更好的回報。在8月份之前，美債收益率「倒掛」上一次出現始於2005年12月，即金融危機和隨後的經濟衰退發生前兩年。