美股再度大跌，為何呈「過山車」走勢？

大起又大落。當地時間3月5日（周四），美股再度大幅下跌，三大股指跌幅均超3%，道指下跌近千點。

本周美股上演了「過山車」走勢，周一大漲、周二大跌、周三大漲、周四大跌。

美股再度大幅下跌

《中國證券報》報道，當地時間3月5日，歐美主要股指集體下跌，美股三大股指跌幅均超過3%，道指下跌近1000點。

Wind數據顯示，截至收盤，道指下跌969.58點，跌幅為3.58%，報26121.28點；納指跌279.49點，跌幅為3.10%，報8738.60點；標普500指數跌106.18點，跌幅為3.39%，報3023.94點。

行業板塊方面，美國大型科技股全線走軟。蘋果公司下跌3.24%，亞馬遜下跌2.62%，奈飛公司下跌2.87%，谷歌下跌4.84%，Facebook下跌3.44%，微軟公司下跌2.51%。

大型金融股普跌。摩根大通下跌4.87%，高盛下跌4.81%，花旗下跌5.88%，摩根士丹利下跌5.86%，美國銀行下跌5.07%．

在美國上市的熱門中概股多數下跌，阿里巴巴下跌0.25%，京東上漲1.62%，百度下跌2.61%，拼多多下跌0.47%，蔚來汽車下跌4.13%，微博下跌0.64%。

衡量市場恐慌程度的VIX指數大漲23.85%，報39.62點，該指數的長期歷史平均值為19點。

數據來源：Wind

緣何大起大落？

從股指表現看，本周美股大起大落。究竟是什麼原因導致過山車式走勢？

業內專家指出，首先，目前美股仍存在多空博弈，一旦市場大幅回調，就會有資金入場，但是這些資金又未全面樂觀，在有利空消息出現後，又加速離場，導致美股大起大落。其次，美聯儲的政策前景仍具有不確定性，突然降息雖然在當日使得市場下跌，但是從中期看仍帶來充裕的流動性，對於實體經濟和市場都將構成支撐，因此目前市場仍在評估美聯儲貨幣政策前景。最後，新冠肺炎疫情影響存在不確定性，其如果成為短期性事件，就不會對美股造成較大打擊。

對於美股前景，目前市場人士也較為不確定，多數認為投資者應該在短期規避風險。

美國著名投資家、橡樹資本創始人馬克斯最新發布的備忘錄指出，新冠肺炎疫情對美國經濟的負面影響是肯定的，但是截至目前，只能對這個經濟現象進行定性，很難進行總體量化，因為太多因素都在持續變化。關於美聯儲降息，馬克斯表示，3月降息50個基點也許足以或不足以阻止這一趨勢。但是，投資者可能會從鮑威爾有關「我們將動用我們的工具並採取適當的行動」的措辭中推斷出「美聯儲將盡其所能」。

《華爾街日報》說，全球投資者仍然擔心新冠肺炎疫情擴散給經濟帶來的影響，因此出售手中股票導致下跌。與上周類似，當天損失最慘重的仍然是旅遊、娛樂、運輸類股票。皇家加勒比郵輪公司跌16.38%，美國航空公司跌13.44%，米高梅國際酒店集團跌11.59%。《華爾街日報》援引分析人士觀點稱，目前尚不清楚新冠肺炎疫情會擴散至何種程度，因此預計股市的震蕩走勢還將持續。

《紐約時報》說，隨著美國國內新冠病毒感染者數量暴增，人們意識到疫情持續時間將大大超過預期。一些分析人士認為，美國和歐洲目前幾乎沒有採取任何措施控制病毒蔓延。雖然美聯儲大幅降息，但投資者擔心這無法抵消疫情大規模擴散帶來的嚴重衝擊。

中國股市評級被上調

對於中國資產前景，分析人士指出，從短期看，風險厭惡情緒可能影響A股，但也不排除部分資金出於避險目的，由歐美市場轉向中國資產。

摩根士丹利策略在最新研究報告中指出，對中國、新加坡股票市場的評級由「中性」上調至「增持」，對澳大利亞股票市場的評級由「減持」上調至「中性」，主因是這些央行有較大的貨幣政策空間。彭博對此指出，從某種程度看，這些市場正成為「資產避難所」。

景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭向《中國證券報》記者表示，美聯儲周二意外下調基準利率50點，投資者預期年底前利率會再下調50點，並已反映在估值中。在現時情況下，投資者或會預期亞洲各國央行，以及發達市場央行也會降息。大多數主要經濟體將會採取適當的政策應對措施，發達國家可能主要以調整貨幣政策來應對。

趙耀庭強調，投資者應繼續偏好風險資產，尤其是股票，但需要確保投資的多元化。在股票方面，中國市場可能首先出現盈利反彈，因此偏好中國股票及在中國收入佔比較重的全球股票。