［金融］川總上任三把火，果真馬上可以把美股燒得節節高嗎？
你以為這次奇葩大選只是引起了些小規模抗議，小規模不高興？殊不知，這大選把金融市場也是折騰得夠嗆。還記得川普當選當晚的股市大跌黃金大漲嗎？還記得他當選首日股市又離奇大漲嗎？這說明啥？是股市能因他而節節高？親，事情可遠沒有這麼簡單。
大選過去才幾個交易日，美十年國債利率已飆升50個百分點以上。美元的飆升同時，使得大通貨貶值，也同時造成新興市場股市和債券的拋售。摩根大通數據表明，過去的三天內，有大約220個億美元進入美股。說明這一波的美股上漲是有一定底氣的。但是，利率繼續飆升的話，股市早晚會承受不住，轉向下行。所以短期內股市並未那麼樂觀。在未來的12個月里，類似Brexit,Trumpexit, 很可能再次發生：12月的義大利公投、明年3月荷蘭大選、4、5月的法國大選、10月德國大選，而且這些事件的結果會彼此影響，在反全球化、反建制、民粹主義抬頭的大背景下，一年內的風險還是不小的。
很多年後，估計回頭看這段奇葩的美國大選，歷史上留下的也許只是下面這麼幾句：「美國大選塵埃落定，川普獲得多數候選人選票成為美國第45任總統，同時共和黨獲得國會多數席位」。可是，「魔鬼在細節里」，時間的威力就在於，把99%的細節都沖刷掉，而正在創造歷史的你我面對並博弈將要展開的時代潮流，卻不得不說，大潮流中搏擊每一個浪尖帶來的刺激、興奮、失望、痛苦才是每個人生真實的主題。
作為每天在資本市場上滾爬十幾年，經歷資本潮流的每個高峰低谷，吃交易飯碗的筆者，和無數的市場博弈者一樣，在思考如何面對2016年剩下的日子，如何面對即將到來的2017年，甚至如何面對即將到來的共和黨4年。
大選前，曾經寫了些東西，回頭來再讀覺得有意思：當時粗略地預測了一下市場對兩位候選人的短期反應（所謂短期，大約是幾個星期吧），感覺市場對不確定性的神經質，會承壓下行。當時沒有預測到共和黨會在國會得到多數席位，所以推測川普推行他的施政綱領會困難重重。股市自大選數票的那個晚上今年第二次熔斷後，這幾天一路向上，直逼新高，主要原因是這場演了18個月的鬧劇總算落下帷幕了，而且川總在獲勝演講時沒有提出對外貿易的問題，只提出了其經濟政策：放開基礎建設投資、大幅降低企業和個人所得稅的經濟政策，而在共和黨占多數的國會通過並實施這項政策的可能性大大增加。大選揭曉後的三個交易日里，美股、美元指數、美國債利率均穩步上升，新興市場下跌，大通貨大幅下跌。各類大牛（包括巴菲特在內）紛紛站出來對川總表忠心，看好美國經濟和股市，究竟前面道路有多光明，又有多少人能準確預測在川普執政下的美國呢?
川總上台後，將會以事實來解答大家以下的疑團：
1） 其內閣成員都有誰？國務卿、財長、國防部長、總檢察長，等等；
2） 是否會繼續調查希拉里的「郵件門」事件真相如他在競選聲稱的那樣（最近一次的電視採訪，被問時，他答非所問，看來這事會不了了之）；
3） 川普在競選的最後月份里跟眾議院發言人Paul Ryan關係冷淡，他們能不能夠真正和好？從最近的情形來看，川普伸出了橄欖枝，Paul Ryan 會繼續當他的發言人。
4） 美聯儲主席耶倫的任期是2018年二月。川普在競選時對耶倫指責並抨擊量化寬鬆的貨幣政策，她任期到時，川普能替代她的人選現在看來還真沒有。目前，市場預測今年12月美聯儲加息的可能性在80%。如果市場最近的穩定走勢繼續的話，美聯儲加息應該是板上釘釘的事了。
5） 貿易：美國總統在廢除貿易協定方面有很大的權力，他是否會如何處理北美自由貿易協定？他又將如何對待中、日、墨這些貿易夥伴，是不是繼續他競選時的強硬態度？
6） 川普是否馬上定性中國是操縱貨幣？
7） 財政政策：川普提出大力進行基礎建設，同時大幅降低企業個人所得稅。共和黨一向奉行減少開支的財政理念，這次面對川普的綱領，會不會為他開綠燈呢？
8） 川普的新移民政策是否真的去建一堵牆，當然更重要的是他會如何對待這些非法移民
9） 外交政策，他對待美國軍事盟友的態度如何？他必須很快決定對待中國和南中國海、北韓核武器項目、俄羅斯西部邊境等等事物的外交態度
10） 大法官：川普事實上已經有候選人名單，只是問題在於民主黨會不會阻攔？
11） 川普曾提出要完全推翻並替代奧巴馬健保，目前此保險保了兩千萬人呢，如何過渡？
他所有的承諾中對經濟影響最大，同時也是對全球資產市場影響最大的是1）財政政策，減稅和進行基建投資，促進經濟增長。這個方向民主黨也提過，但是由於兩黨之爭，一直過不了國會共和黨這一關。現在是否有望？如果能實施的話，會將美國帶入新的經濟周期；2）貿易，反全球化。雖然打貿易戰的可能性不那麼大，但是輿論影響造成市場對不確定性的不安還是不應該被忽略的。3）移民政策。如果大批非法移民被遣送、H1簽證緊縮，估計會對勞動力市場增加壓力。這三者，1）是利好股市，而2）是利空股市，1）、2）、3）統統會造成通貨膨脹，所以可以適當地買入一部分貴金屬。以筆者之見，股市短期內到底是應該上還是下，要看這幾天川普推特些什麼。在所有的綱領還未成為議題在國會議事日程上以前，川普的大嘴巴會讓市場抓狂。希望他剋制。
對中國的影響，從貿易的角度來看，有一定難度，會有打貿易戰的可能。川普揚言要對中國產品增加45%的關稅。不過，川普不贊成TPP，對中國有利，中國可以藉此機會加強和鄰國的貿易夥伴關係；如果美聯儲因為日益龐大的外債而放慢加息速度，美元升值便沒那麼快，人民幣的外流也會因此減緩。
身在金融行業，深知自從2008年金融海嘯以來，這一行被政府的Dodd-Frank 監管條規搞個底朝天。川總一獲選就表示要廢掉此條規。整個華爾街喜大普奔，這幾天難怪金融股暴漲。不過為了符合此條規，大家已經砸不知多少銀子了，再推翻重來，不知又要花多大的力氣。同時又不禁聯想到往後這四年，恐怕這樣的狀況會反覆發生。
川普在競選時拿出來說事的，可以說得天花爛醉，可是一旦從「候選人川普」進入「總統川普」模式，到底有多少是他下了決心要做的，又有多少是為了煽情，是吸眼球的。大家不要忘了，他是個搞秀的專家。事實上，一切都要看他這樣一個家族企業的土皇帝和其他共和黨同僚團隊合作的好壞，究竟是他摧毀了腐朽的華盛頓虛偽，因此使共和黨涅槃重生，還是他被華盛頓建制派的另一半同化，使他的支持者失望？我們只能拭目以待了。
