美股史無前例一周內二度熔斷 11年大牛市徹底終結

美股三大股指12日再次暴跌觸發熔斷。美國股市至今共三次熔斷，第一次發生在1997年，後兩次都發生在本周。

在全球範圍內，各國股市亦出現大幅下挫。除美股外，巴西、加拿大、泰國、韓國等10多個國家股市也遭遇熔斷，就連黃金也不避險了。

一時間，風聲鶴唳，全球金融危機又要來了？

12日拍攝的紐約證券交易所。（圖片來源：中新社）

活了89歲的巴菲特說，從來沒有過這樣的經歷

綜合中新社及旗下「國是直通車」報道，當天三大股指盤前交易即大幅下跌，開盤後不到10分鐘便全部觸發熔斷。最終，道指收於21200.62點，跌幅9.99%；標準普爾500指數收於2480.64點，跌9.51%；納斯達克綜合指數收於7201.80點，跌9.43%。道指當天暴跌2300多點，回到2017年6月的水平；標普500指數和納斯達克指數進入熊市。至此美股三大股指全部跌入熊市。

熔斷機制又稱自動停盤機制，當股指波幅達到規定的熔斷點時，交易所為控制風險暫停交易。美國在1987年的「黑色星期一」後設置熔斷機制，分為7%、13%、20%的三檔下跌熔斷。美股首次熔斷髮生在1997年，第二次是今年3月9日。

道指30支股票當天全部大跌，標普500指數僅1支股票微漲0.76%。損失最慘重的依然是旅遊、能源、交通運輸等行業。挪威郵輪公司和皇家加勒比郵輪公司分別跌35.8%和31.78%，馬拉松石油公司跌27.01%，波音公司跌18.11%。

巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋亦大跌近7%。針對近期美股的看法，日前巴菲特接受雅虎財經採訪時表示，如果你在市場堅持足夠長的時間，什麼事情都能見到。我活了89歲，之前從來沒有過這樣的經歷。

2019年5月4日，巴菲特在內布拉斯加州奧馬哈出席年度股東大會。（圖片來源：路透社）

在前海開源基金首席經濟學家楊德龍看來，美股近期暴跌的導火索是新冠肺炎疫情在海外擴散以及油價崩盤式下跌。但實際上更關鍵的是，美股自身有結束11年大牛市的內在壓力，特別是考慮到美股估值高企、美國經濟復甦乏力、美聯儲政策工具有限等。

CNN稱，這次新的熊市將持續多久很難預測。報道統計了美股歷史上的熊市，平均持續時間為21個月。最長的一次熊市出現在1937年3月，持續62個月；最短的一次是1990年7月，持續不到3個月。剛剛結束的這輪牛市始於2009年，已持續11年，是美國歷史上時間最長的牛市。

《紐約時報》說，投資者一直期待華盛頓推出支持經濟的計劃，但等來的卻是總統特朗普宣布暫停歐洲國家來美旅行30天，這大大增加了市場焦慮情緒。報道援引分析人士觀點稱，在領導層提供控制新冠肺炎疫情、支持經濟發展的具體計劃之前，證券市場仍將處於脆弱狀態。

全球股市掀「熔斷潮」 金融危機捲土重來？

包括美股在內，全球股市12日罕見掀起「熔斷潮」。據不完全統計，除美股外，加拿大、泰國、菲律賓、韓國、巴基斯坦、印度尼西亞、巴西、墨西哥8個國家股市亦在當天發生熔斷。隔夜黃金價格亦遭遇重挫。不少投資者開始擔憂金融危機是否捲土重來。

對此，海通國際首席經濟學家孫明春表示，目前金融市場表現來看，實際上已經算一個危機，只有在危機的時候各類金融資產才會有這麼大的變化，而且是這麼廣泛的跨資產類別的大幅波動。

至於是否會重演類似2008年的金融海嘯，孫明春認為，關鍵還要看新冠肺炎疫情的發展。投資者當下的主要擔憂在於三方面：一是此次疫情同以往的金融危機大有不同，以往金融危機都是一個財務性的問題，可以通過央行放水、救助來解決，但面臨全球性的「大流行疾病」，貨幣政策、財政政策應對效果有限。二是疫情的擴散加速了全球經濟體的衰退速度。三是如果之後疫情和油價下跌導致比較多的企業破產、大型系統重要性金融機構出現問題，那麼可能重演2008年金融危機。在當前形勢下，投資者對未來事態的發展要做好最壞打算，把困難估計足，做好風險防範措施。

亦有分析人士持相對樂觀的態度。海銀財富研究院院長丁志遠認為，此次新冠肺炎疫情引發2008年式的金融危機可能性並不大。如果回顧歷史，可以發現，人類歷史的發展一直伴隨著各種各樣的傳染疾病，20世紀以來，就有十多次蔓延範圍較廣、危害性較大的病毒傳染。但從歷史上看，基本上沒有單純由疫情引發的全球性金融危機。

丁志遠進一步指出，且無論是從槓桿條件、貨幣環境以及股市估值看，目前的情況都比2008年次貸危機前夕要好。而且，中國的應對疫情措施收到了較好的效果，這無疑會大大降低不確定性，有利於投資者信心的穩定。